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新浪期货:止涨掉头 内外棉价回落

时间:2018-02-14 14:24来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
一、行情回顾前半月,由于期现价差的推动作用,1801合约的交割推动郑棉1805主力合约最高上行至15450元/吨,和现货价

  一、行情回顾

  前半月,由于期现价差的推动作用,1801合约的交割推动郑棉1805主力合约最高上行至15450元/吨,和现货价格接轨。美棉的趋势性上涨也使接下来几日郑棉1805合约一直在15400-15600高位区间内盘整。但1801合约交割时仓单并没有如何减少,高达近150%+的同比仓单增量和巨大的仓单实盘压力使郑棉始终无法有效突破15600的压制线,加上美棉止涨回落,郑棉重新回到15200附近。尽管离05合约交割尚远,但棉纱交易量已降低至一个十分低的水平,总手数不足50手,日均成交不足10手,价格已不能连贯运行。

  截止2月2日日盘,郑棉1805主力合约收于15195元/吨,涨0.20%。当日成交量10.7万手,持仓量减少9454手,总持仓为36.1万手。棉纱1805主力合约收于23375元/吨,涨0.30%。日盘成交量6手,持仓量减少4手,总持仓为32手。

  图一郑棉1805日K线图

新浪期货:止涨掉头 内外棉价回落

  来源:文华财经、广州期货

  图二美棉03合约日K线图

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  来源:文华财经、广州期货

  本月美棉突破84美分/磅压力位未果后,因出口数据的回落和移仓换月的需求推动,03主力合约上涨趋势彻底结束加速下行,连续2周下跌超3%。多头持续减仓,03合约跌破数个支撑位至78美分/磅附近。尽管美元由于美财长的言论暴跌,但其对出口的利好消息显然还未表现出来,短期内或维持下行趋势。

  二、最新消息

  (1)据美国农业部USDA统计,1.19-1.25一周,美国2017/18年度陆地棉出口净销售68787吨(含新签约72711吨,取消前期订单3000多吨),较前一周翻倍增加,较近4周均值增加50%;装运2017/18年度陆地棉69185吨,较前周增加31%,较近4周均值增加21%。该周中国进口陆地棉8074吨(含新签约12134吨、转签出3628吨、取消前期订单431吨)、装运18733吨。

  (2)据美国农业部报告,1.18-1.25美国2017/18年度新花分级检验13.11万吨,其中陆地棉12.68万吨,皮马棉0.43万吨,当周54.4%达到ICE期棉交易要求。

  (3)国际棉花咨询委员会ICAC公布全球棉花供需预测,报告中调涨了全球产量8万吨,(其中印度调涨7万吨),调涨全球消费14万吨,最终全球期末库存下降。

  三、操作分析

新浪期货:止涨掉头 内外棉价回落

  四、现/期货市场

  图三棉花价格指数走势

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  来源:同花顺、广州期货

  CCIndex328指数近期震荡盘整,小幅回升近50点至15716。国际棉花价格指数跟随ICE美盘走势,大幅回落至87.85美分/磅。内外价差刚刚倒挂即回落,考虑中美汇率,后期内外价差或将继续拉大。

  图四中美期棉价格对比

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  来源:同花顺、广州期货

  美棉的USDA出口数据,是本轮美棉价格上涨的主要推动力。在1月末的出口数据超大幅回落后,ICE合约出现了非常明显的见顶下跌。尽管新一期的出口数据回暖,但由于移仓换月等需求,03合约可能将继续回落。

  图五郑棉仓单数量

新浪期货:止涨掉头 内外棉价回落

  来源:同花顺、广州期货

  新花有效仓单继续大幅增加,数量远超去年同期,同比增幅可达180%。截至2月2日,有效仓单合计5375张,较前日增加92张。有效预报为1277张,较前日减少55张。仓单合计6652张,较前日增加37张。今年的仓单量再创新高,此后天量的仓单或将成为常态,但当前来说仓单压力将对期货价格形成长期压制,尤其是在临近交割月时。

  五、基差分析

  图六跨期价差

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  来源:同花顺、广州期货

  图七期现价差

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  来源:同花顺、广州期货

  59之间价差逐步上升,已高出合理持仓成本,显示了对远期合约的乐观态度。91之间价差明显小于合理持仓成本,不甚合理,后期或有扩大机会。现货价格与期货价格之间价差再度拉开。

  六、下游情况

  图八棉纱指数

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  来源:同花顺、广州期货

(责任编辑:admin)
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